Tin tứcThị trường vàng hôm nay
Thị trường vàng trong nước: Vàng miếng trong nước ngày 12/09 đồng loạt giảm sâu tới 1,2 triệu đồng/lượng, đẩy mức niêm yết tại các thương hiệu lớn (SJC, DOJI, PNJ, Phú Quý) lùi về mốc 142,4 - 145,4 triệu đồng/lượng (mua - bán). Vàng nhẫn cũng lao dốc tới 1,5 triệu đồng/lượng, giao dịch quanh ngưỡng 141,6 - 146,5 triệu đồng/lượng tùy thương hiệu. Đáng chú ý, giá bán ra của vàng nhẫn vẫn tiếp tục neo cao hơn so với vàng miếng.
Thị trường vàng thế giới: Giá vàng giao ngay lùi 60 USD/ounce xuống quanh mức 4.349,7 USD/ounce do sức ép từ kỳ vọng Fed tiếp tục duy trì mặt bằng lãi suất cao. Hiện chênh lệch giữa giá vàng thế giới và trong nước đang ở mức khoảng 8,1 triệu đồng/lượng.
Thị trường xăng dầu hôm nay
Giá dầu thế giới: Quay đầu giảm gần 3% trong phiên cuối tuần với dầu Brent lùi về 104,61 USD/thùng và WTI xuống mức 100,05 USD/thùng. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc thị trường điều chỉnh tâm lý trước nỗ lực đàm phán duy trì tuyến hàng hải qua eo biển Hormuz. Tuy nhiên, tính chung cả tuần, giá dầu vẫn tăng hơn 8% do rủi ro gián đoạn nguồn cung từ các cuộc tấn công tại khu vực Trung Đông.
Giá dầu trong nước: Giá bán lẻ đã được điều chỉnh tăng rất mạnh tại kỳ điều hành 15 giờ ngày 10/9: Xăng E5RON92 tăng vọt 1.758 đồng lên tối đa 23.744 đồng/lít, xăng E10RON95-III tăng 1.465 đồng lên 24.239 đồng/lít, trong khi dầu diesel cộng thêm 742 đồng, chạm mốc 28.485 đồng/lít.
Dự báo đầu tư: VN-Index giảm mạnh, nhà đầu tư mới nên nhìn gì trước khi bắt đáy?
Khi thị trường giảm mạnh, nhà đầu tư mới thường nhìn vào VN-Index và đặt câu hỏi: "Đã giảm đủ để mua chưa?". Nhưng mức tăng hay giảm của chỉ số chưa phản ánh đầy đủ sức khỏe thị trường. Trước khi nghĩ đến việc bắt đáy, nên nhìn ba lớp: chỉ số, độ rộng và dòng tiền.
VN-Index tăng mạnh chưa chắc phần lớn cổ phiếu cùng tăng
VN-Index được tính theo vốn hóa, vì vậy cổ phiếu có quy mô càng lớn thì biến động giá càng ảnh hưởng nhiều đến điểm số. Năm 2025 là một ví dụ rất rõ.
VN-Index tăng 517,7 điểm, tương đương 40,8%, kết năm tại 1.784,5 điểm. Tuy nhiên, riêng nhóm cổ phiếu Vingroup đã đóng góp khoảng 354 điểm, tương đương 68% tổng mức tăng của chỉ số. Trong 410 cổ phiếu trên HOSE, chỉ 67 mã, tương đương 16%, tăng mạnh hơn VN-Index; 84% còn lại có hiệu suất thấp hơn chỉ số.
Nói cách khác, một nhà đầu tư nhìn thấy VN-Index tăng hơn 40% trong năm 2025 không có nghĩa danh mục của họ cũng tăng tương tự. Chỉ số có thể rất mạnh trong khi phần lớn cổ phiếu chỉ tăng nhẹ, đi ngang, thậm chí giảm.
Đây là điểm đầu tiên nhà đầu tư mới cần ghi nhớ: VN-Index cho biết hướng đi của thị trường, nhưng chưa cho biết mức độ lan tỏa của xu hướng đó.
Muốn biết thị trường khỏe đến đâu, hãy nhìn độ rộng, Độ rộng thị trường trả lời một câu hỏi đơn giản: có bao nhiêu cổ phiếu đang thực sự cùng tăng hoặc cùng phục hồi?
Một cách theo dõi phổ biến là xem tỉ lệ cổ phiếu đang giao dịch trên đường giá trung bình 20 phiên. Nếu VN-Index tăng nhưng chỉ 20 - 30% cổ phiếu nằm trên đường trung bình này, sức khỏe thị trường vẫn khá yếu. Nếu tỉ lệ dần tăng lên 40%, 50% rồi 60%, nhịp phục hồi có sự tham gia rộng hơn và đáng tin cậy hơn.
Diễn biến tháng 3/2026 là một trường hợp thực tế. Trong tuần 9 - 13/3, VN-Index giảm 71,6 điểm, tương đương 4,05%, xuống khoảng 1.696 điểm; so với vùng đỉnh trước đó, mức điều chỉnh lên tới khoảng 14%.
Sau nhịp giảm này, độ rộng thị trường bắt đầu hồi từ vùng 20 - 30%. Điều đó cho thấy áp lực bán đã bớt căng thẳng, nhưng chưa thể kết luận phần lớn cổ phiếu đã khỏe trở lại.
Với nhà đầu tư mới, đây là khác biệt giữa "chỉ số hồi" và "thị trường hồi". Một vài cổ phiếu lớn có thể giúp VN-Index tăng mạnh trong một phiên; nhưng để một xu hướng phục hồi bền hơn, số lượng cổ phiếu cùng cải thiện cũng phải tăng theo.
Thị trường giảm nhưng tiền không rút khỏi mọi nơi
Lớp thứ ba cần nhìn là dòng tiền. Thị trường chứng khoán hiếm khi đồng loạt tốt hoặc đồng loạt xấu. Tiền thường dịch chuyển từ nhóm này sang nhóm khác.
Tháng 7/2026 là một ví dụ khá rõ. VN-Index giảm khoảng 7,0% từ đầu đến cuối tháng, nhưng hiệu suất giữa các ngành chênh lệch rất lớn. Truyền thông tăng 9,7%, thực phẩm và đồ uống chỉ giảm 0,9%, bất động sản giảm 3,6% và dầu khí giảm 4,8% - đều tốt hơn đáng kể so với thị trường chung. Ngược lại, dịch vụ tài chính giảm 10,3%, hàng và dịch vụ công nghiệp giảm 10,7%, hóa chất giảm 12,4%, còn hàng cá nhân và gia dụng giảm tới 23,8%. Khoảng cách giữa ngành mạnh nhất và yếu nhất lên tới hơn 33 điểm phần trăm. Vì vậy, nói đơn giản rằng "thị trường giảm 7%" chưa cho biết nhà đầu tư đang thực sự trải qua điều gì.
Đây là lý do việc nói đơn giản rằng "thị trường đang xấu" đôi khi chưa đủ. Với nhà đầu tư, câu hỏi tiếp theo phải là: Nhóm nào đang yếu hơn thị trường và nhóm nào đang giữ được sức mạnh?
Dòng tiền cũng cho thấy sự dịch chuyển ngay trong tháng. Trong 5 phiên đầu tháng 7, bất động sản chiếm khoảng 14,9% giá trị giao dịch của các nhóm ngành; đến 5 phiên cuối tháng, tỉ trọng này tăng lên gần 19,8%. Tài nguyên cơ bản tăng từ 3,4% lên 5,0%, thực phẩm và đồ uống từ 5,2% lên 6,6%.
Ở chiều ngược lại, tỉ trọng giao dịch của dịch vụ tài chính giảm từ 20,8% xuống 16,6%, còn ngân hàng giảm từ 28,1% xuống 25,5%.
Nếu một ngành vừa giữ giá tốt hơn thị trường, vừa thu hút tỉ trọng giao dịch cao hơn và ngày càng nhiều cổ phiếu trong nhóm cùng tăng, khả năng dòng tiền đang hình thành một nhóm dẫn dắt mới sẽ đáng chú ý hơn nhiều so với một cổ phiếu tăng mạnh đơn lẻ.
Không cần đoán chính xác đáy
Nhà đầu tư mới thường dành quá nhiều thời gian để đoán VN-Index sẽ tạo đáy ở 1.700, 1.650 hay một mức cụ thể nào đó. Thực tế, việc nhận biết thị trường đang tốt dần lên thường hữu ích hơn cố tìm đúng một con số.
Có thể sử dụng một trình tự đơn giản. Trước hết, nhìn chỉ số để xem tốc độ giảm đã chậm lại hay chưa. Sau đó nhìn độ rộng để xem số lượng cổ phiếu khỏe có tăng lên không. Cuối cùng nhìn dòng tiền để xác định ngành nào đang giữ giá và thu hút giao dịch tốt hơn phần còn lại.
Năm 2025 cho thấy tại sao không thể chỉ nhìn VN-Index: Chỉ số tăng hơn 40% nhưng phần lớn mức tăng tập trung vào một số cổ phiếu vốn hóa rất lớn. Tháng 3/2026 lại cho thấy ngay trong một nhịp điều chỉnh mạnh, chênh lệch hiệu suất giữa các ngành vẫn có thể vượt 15 điểm phần trăm.
Vì vậy, trước khi hỏi "VN-Index đã giảm đủ để mua chưa?", nhà đầu tư mới nên hỏi ba câu khác: Chỉ số đã ổn định chưa, số lượng cổ phiếu khỏe có đang tăng lên không, và dòng tiền đang tập trung ở đâu? Khi một nhóm ngành hội tụ đủ các yếu tố trên, đó là tín hiệu đáng tin cậy cho thấy một thế hệ cổ phiếu dẫn dắt mới đang thành hình, mang lại thông tin giá trị hơn nhiều so với chính điểm số VN-Index.
Nội dung chuyên môn được phối hợp thực hiện cùng Công ty Cổ phần Chứng khoán Kafi.
Theo dõi các bài viết phân tích tài chính chuyên sâu hàng ngày tại chuyên trang NewZMoney và đón xem chương trình NewZMoney phát sóng 17 giờ 30 chiều Thứ 7 hàng tuần trên HTV9.