Tin tứcSự suy yếu diễn ra trong bối cảnh thị trường tăng tốc đặt cược vào khả năng Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) có thể hạ lãi suất trong cuộc họp ngày 9/12 – 10/12. Triển vọng của đồng bạc xanh trong ngắn hạn đang mờ dần và thậm chí bị đặt dấu hỏi cho cả năm 2026.
Ngay từ đầu tuần, USD đã đánh mất lực đỡ quan trọng sau phát biểu của Chủ tịch Fed New York John Williams khi ông ủng hộ việc cắt giảm lãi suất. Ông Williams được xem là một trong những nhà hoạch định chính sách có tiếng nói trọng lượng và là đồng minh thân cận của Chủ tịch Fed Jerome Powell.
Sức nặng của kỳ vọng tăng cao khi những quan chức khác cùng chia sẻ quan điểm này, gồm Thống đốc Fed Christopher Waller và Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly. Dù không có quyền bỏ phiếu trong năm nay, bà Daly vẫn là một tiếng nói có ảnh hưởng lớn và cũng được xem là nhân vật thân cận với Chủ tịch Powell.
Nhiều ý kiến cho rằng việc các quan chức trung lập chuyển sang quan điểm mềm mỏng phản ánh sự suy yếu đáng kể của thị trường lao động Mỹ. Tỷ lệ thất nghiệp tháng 9 tăng lên 4,4% – mức cao nhất trong hơn 4 năm. Báo cáo của ADP cũng cho thấy các doanh nghiệp tư nhân mất trung bình 13.500 việc làm mỗi tuần trong bốn tuần gần đây, cao hơn nhiều so với con số 2.500 việc làm của giai đoạn trước.
Chiến lược gia Eric Theoret của Scotiabank nhận định các dữ liệu mới công bố tiếp tục củng cố khả năng Fed sẽ giảm lãi suất. Theo công cụ FedWatch của CME Group, thị trường đang phản ánh 87% khả năng Fed hành động trong tháng 12 – tăng từ mức 71% của tuần trước.
Tâm lý này đã kéo USD đi xuống. Chỉ số USD Index giảm 0,12% trong ngày cuối tuần và chốt phiên ở mức 99,48 – thấp nhất trong 1,5 tuần. Tính chung cả tuần, chỉ số này giảm 0,6% – mức giảm sâu nhất kể từ 21/7.
Fed bước vào giai đoạn không đưa ra bình luận trước kỳ họp tháng 12. Trong tuần tới, thị trường sẽ chờ đón nhiều dữ liệu kinh tế quan trọng như PMI sản xuất của ISM, báo cáo việc làm ADP hay chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE).
Các chuyên gia cho rằng những dữ liệu này chỉ có thể thay đổi kỳ vọng của thị trường nếu xuất hiện yếu tố đột biến. Xác suất này hiện được đánh giá không cao, nên USD có thể tiếp tục chịu sức ép trong những ngày tới.
Nhà phân tích Francesco Pesole của ING cho rằng USD vẫn đang được định giá cao trong ngắn hạn. Ông dự báo rủi ro điều chỉnh giảm vẫn lớn và chỉ số DXY có thể quay lại vùng trung bình động 50 ngày quanh mức 99,0.
Nhiều nhà quan sát thị trường đang bàn về khả năng cố vấn kinh tế Nhà Trắng Kevin Hassett trở thành Chủ tịch Fed tiếp theo. Thông tin từ Bloomberg cho biết ông Hassett là ứng viên nặng ký và từng bày tỏ quan điểm ủng hộ mức lãi suất thấp hơn so với hiện tại.
Điều này làm dấy lên lo ngại Fed sẽ nghiêng về quan điểm mềm mỏng hơn trong tương lai, kéo dài áp lực giảm giá đối với USD.
Brent Donnelly – Chủ tịch Spectra Markets – nhận định nếu ông Hassett nắm vị trí Chủ tịch Fed, đồng USD có thể đối mặt với triển vọng kém sáng sủa vào năm 2026. Ông cho rằng USD khó có mặt trong nhóm tài sản hấp dẫn để mua vào trong thời gian tới.
Giám đốc đầu tư Mark Haefele của UBS Global Wealth Management cũng đưa ra cảnh báo tương tự khi kêu gọi giới đầu tư xem xét lại tỷ trọng USD trong danh mục. Theo ông, đồng euro và đôla Úc đang trở nên hấp dẫn hơn trong bối cảnh đồng bạc xanh giảm sức hút.
Trong ngắn hạn, thị trường vẫn theo dõi sát sao diễn biến dữ liệu kinh tế Mỹ để đánh giá bước đi của Fed. Tuy nhiên, khi kỳ vọng hạ lãi suất đã hình thành khá rõ, đồng USD nhiều khả năng còn tiếp tục chịu áp lực trong thời gian tới.
