Tin tứcTuần giao dịch mở màn khá tích cực với mức tăng hơn 1% trong phiên 24/11, khi thị trường đặt cược vào khả năng đạt được một thỏa thuận hòa bình giữa Nga và Ukraine. Nếu kịch bản này thành hiện thực, các lệnh trừng phạt đối với năng lượng Nga có thể được nới lỏng, kéo theo sự thay đổi lớn trong bức tranh cung - cầu dầu mỏ toàn cầu.
Chính những kỳ vọng đó lại nhanh chóng quay trở lại gây áp lực lên giá dầu, khi nhà đầu tư bắt đầu tính đến khả năng nguồn cung từ Nga có thể gia tăng trở lại. Kết quả là trong phiên 25/11, giá dầu đảo chiều giảm hơn 1,4%, rơi xuống mức thấp nhất trong vòng một tháng.
Sau cú điều chỉnh mạnh, giá dầu phục hồi trở lại trong hai phiên 26-27/11 nhờ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ sớm cắt giảm lãi suất, sau khi xuất hiện thêm các tín hiệu cho thấy thị trường lao động Mỹ yếu đi. Lãi suất thấp hơn thường hỗ trợ triển vọng tăng trưởng, qua đó thúc đẩy nhu cầu dầu mỏ.
Đà tăng này không kéo dài. Khép lại tuần giao dịch ngày 28/11, giá dầu lại quay đầu giảm:
- Dầu Brent giao tháng 1-2026 giảm 0,14 USD, xuống 63,20 USD/thùng.
- Dầu thô ngọt nhẹ WTI giảm 0,10 USD, còn 58,55 USD/thùng.
Tính chung cả tuần, dầu Brent vẫn tăng khoảng 1,6%, còn WTI tăng 1,8%. Thế nhưng, nếu xét theo tháng, cả hai loại dầu chuẩn lại đang ghi nhận tháng giảm thứ tư liên tiếp, đánh dấu chuỗi đi xuống dài nhất kể từ năm 2023. Điều này cho thấy tâm lý thận trọng vẫn chiếm ưu thế, bất chấp một vài nhịp hồi kỹ thuật trong tuần.
Yếu tố đè nặng lên thị trường trong suốt giai đoạn vừa qua là nỗi lo dư cung ngày càng lớn. Các nhà phân tích tại Saxo Bank nhận định, giá dầu đang chịu sức ép từ nguồn cung gia tăng cả từ các nước ngoài OPEC lẫn các thành viên trong tổ chức này.
Dữ liệu mới nhất của Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cho thấy sản lượng dầu thô Mỹ trong tháng 9 đã tăng lên kỷ lục 13,84 triệu thùng/ngày, càng củng cố lo ngại thị trường sẽ dư thừa nếu nhu cầu không cải thiện tương xứng.
Khảo sát của hãng tin Reuters với 35 nhà kinh tế và chuyên gia phân tích cho thấy, họ dự báo giá dầu Brent trung bình năm 2026 chỉ ở mức 62,23 USD/thùng, thấp hơn so với mức 63,15 USD/thùng trong dự báo hồi tháng 10. Con số này cũng thấp hơn mức giá trung bình từ đầu năm 2025 đến nay, khoảng 68,80 USD/thùng theo dữ liệu của LSEG.
Ngân hàng Goldman Sachs dự báo thị trường năng lượng có thể thặng dư khoảng 2 triệu thùng/ngày, kéo giá dầu Brent xuống mức trung bình 56 USD/thùng trong năm 2026, nếu nguồn cung tiếp tục được mở rộng trong khi nhu cầu tăng chậm.
Trong bối cảnh đó, tâm điểm chú ý của thị trường trong giai đoạn tới sẽ dồn về cuộc họp ngày 30/11 của OPEC và các nhà sản xuất lớn ngoài khối (OPEC+). Phần lớn giới quan sát tin rằng nhóm này sẽ giữ nguyên chính sách điều chỉnh sản lượng hiện tại, tiếp tục tạm dừng tăng sản lượng trong quý 1/2026 để tránh làm trầm trọng thêm tình trạng dư cung.
Ngoài cuộc họp OPEC+, nhà đầu tư cũng sẽ theo dõi sát sao diễn biến các cuộc đàm phán hòa bình Nga - Ukraine. Ông Dennis Kissler, Phó chủ tịch cấp cao tại BOK Financial, nhận định: nếu không đạt được thỏa thuận, các lệnh trừng phạt đối với dầu Nga có thể bị siết chặt hơn, qua đó phần nào giảm áp lực dư cung và hỗ trợ giá dầu.
Cùng lúc, lịch công bố dữ liệu kinh tế Mỹ trong tuần tới khá dày đặc, với loạt báo cáo quan trọng: chỉ số Quản lý mua hàng (PMI) lĩnh vực sản xuất ngày 1/12, PMI dịch vụ ngày 3/12, số liệu việc làm khu vực tư nhân và chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) bị trì hoãn trước đó. Đây đều là những “thước đo sức khỏe” của nền kinh tế tiêu thụ năng lượng lớn nhất thế giới, có thể tác động mạnh tới kỳ vọng về nhu cầu dầu và lộ trình lãi suất của Fed.
